之前有聽過這本書，但一直沒去找來看，剛好最近在家樂福匆匆翻閱幾分鐘，只記了 GVI 公式和怎麼從公開資訊觀測站下站所需資料。
對於 GVI 指標有些想法，紀錄如下：
- 原始公式是 $GVI = \dfrac{B}{P} (1 + ROE)^{5}$，但我會把它改寫成 $GVI = \dfrac{B(1+ROE)^{5}}{P}$，分子的部分應該看得出來就是複利的公式。
- $ROE$ 可選近四季的 $ROE$ 相加或是最近一季的 $ROE \times 4$，亦可取兩者中較低者。
- 下載所需資料的頁面如下：
- 我認為在選股的時候，5 次方是不必要的，因為
- 在 $1+ROE \geq 0$ 時，$(1+ROE)^{5}$ 是遞增的，既然最後是要排序挑前面的，那 $(1+ROE)$ 具有同樣效果。
- 當 $1+ROE < 0$ 時，表示 $ROE = \dfrac{EPS}{B} < -1$，就是 $EPS < -B$。一季就賠掉所有淨值幾乎是不可能的，更何況正常公司應該會向銀行借款或出售資產以因應虧損，如果真的擔心可以把 $ROE < 0$ 的過濾掉。
- 當公式變成 $GVI = \dfrac{B(1+ROE)}{P}$ 時
- 分子其實就是淨值 $B$ 經過報酬率 $ROE$ 單利後的值(在原始公式則是複利)
- 分母是買入此股票的價格
- 兩者相除後相當於在計算投資報酬率，因兩者相除後再減1就是投資報酬率。
- 就是在 $ROE$ 不變的前提下，挑選預期投資報酬率領先的股票。
- 它給我的感覺像是梯度上升法求極值
- 不一定會是 Global maximum。
- 一個月調整一次投資組合，可能好公司提早被發現使價格上漲，以致報酬率不是最佳。
- 可能納入每一個月預期報酬率「都」最高的公司
- 該公司淨值的成長幅度比股價成長幅度快
- 在不知道哪支股票的股價會成長最多時，要如何分配資金比例呢？
- 我想到的資金分配方式如下：
- 平均分配
- 入榜次數愈多的股票，分配到的資金就愈多
- 近四季報酬率比較高的，分配較多資金
- 該公式沒有加入「安全性」的考量，按 GVI 排序後過濾掉以下條件的股票應該會比較安心，像是：「有息負債比率過高」、「營業利益率太低」、「自由現金流為負數」、「存貨過高」、「應收帳款太多」、「無形資產過高」、「營運週期過長」、……等等。
- $\dfrac{B(1+ROE)}{P} = \dfrac{B+EPS}{P} = \dfrac{1}{P/B} + \dfrac{1}{P/E}$，也就是說新公式是股價淨值比的倒數和本益比的倒數相加，
- 上市股票的股價淨值比和本益比可從臺灣證券交易所的個股日本益比、殖利率及股價淨值比頁面取得。
- 上櫃股票的股價淨值比和本益比可從證券櫃檯買賣中心的個股本益比、殖利率及股價淨值比(依日期查詢)頁面取得。
- 從分子的 $B+EPS$ 可得淨值和每股盈餘愈高者，變型後GVI應該會愈高，表示大公司可能會排在前面，但也要視股價 $P$ 而定。
- 我用 2020-02-07 的上市櫃股票的股價淨值比和本益比來計算，然後發現排名前面的股票的股價淨值比有的很低，然後本益比有的很高，所以我又加了兩個條件：本益比 40 倍以下、股價淨值比 0.6 以上，當然也可以只算上市公司。篩選出來的名單如下：
參考資料：
留言